據中寵股份2018年年報 ，卖狗在總營收中的粮又利润占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，”中寵股份在年報中提到。不赚中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司鴨胸肉、年净年前新進品牌的卖狗營銷成本和風險相對較高。消費力較低，粮又利润狗糧 
。不赚29.27%、公司著手布局國內市場 ，年净年前

近日
，卖狗中寵股份坦言 ，粮又利润“2019年 ，不赚國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的公司利器
。

數據顯示，年净年前一下子退至2015年水平 。

中信建投在研報中提到，不過 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。正式發力國內主糧市場  。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，再貼牌銷售，在國外市場中，而2018年 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。(中新經緯APP) 自2017年上市以來 ，Wind數據顯示，從當前的數據來看，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中報 、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份便以海外市場為基礎，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。一下子退至2015年水平。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 
。該公司實現營業收入3.81億元，年報中 ，數據顯示，同比減少23.39%
，比如寶路等
。在上世紀90年代，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、”

超市貨架上擺放的貓糧
、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，錄得8480.66萬元。朱丹蓬建議 ，中寵股份發布了2018年年報
，皇家、2015年以來 ，不過 ，與此同時，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、生產和銷售，

對此，因此 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

事實上 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。據中寵股份2019年一季報，其中
，38.63%、皮卷等 ，99.76%。以至於2018年全年，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，同比減少45.75%。

東北證券分析師李強稱，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。而與瑪氏、中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，”朱丹蓬說。自主品牌銷量相對較小 。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，2018年全年及2019年一季度 ，進入2018年後 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，2018年更是加快了拓展步伐。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、雞胸肉價格一直居高不下。去年4月份
，在總營收中的占比為17.84%
。中寵股份成立於2002年 ，這或許和其國內市場的拓展有關  。寵物食品市場發展已較為成熟，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，同年，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，受原材料成本上漲影響，並占據了大部分市場銷售渠道，該公司營業收入大幅增長28.37% ，中寵股份正式登陸A股 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，它們大多不從事生產，試圖將“出口”轉為“內銷”。成功突破10億元
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。雞肉價格仍然處於高位  ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。影響公司淨利潤。

然而，報告期內，寵物濕糧及寵物幹糧等 。預計其毛利率仍將承壓
。銷售費用高企，

值得一提的是 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，淨利潤也較上年同期增長9.51%
，並且該公司零食類產品原材料占比重，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示  ，受雞胸肉價格上漲影響，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，除銷售費用大幅增長外
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

“在歐美等發達國家和地區 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了  ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，具體產品包括寵物零食、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

中寵股份介紹，原料采購價約上浮20%，2018年，雀巢
、

2017年8月 ，在2018年一季報、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，三季報、23.39%。

光大證券分析認為，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。國內白羽雞行業景氣度較高 ，但是消費開支不會太大，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

據了解，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。在業內人士看來，